O lucro ajustado da Hapvida somou R$ 12,5 milhões no segundo trimestre de 2026, queda de 95,8% em relação aos R$ 299,5 milhões registrados no mesmo período do ano passado. O balanço foi divulgado pela operadora de saúde nesta quarta-feira (12) e levou o código HAPV3 aos assuntos com aumento de procura no Google Trends Brasil.
O resultado ajustado exclui itens como amortização de ativos intangíveis e despesas ligadas a programas de incentivo de longo prazo. No critério contábil, a companhia apurou prejuízo líquido de R$ 217,1 milhões, ante resultado negativo de R$ 205,8 milhões no segundo trimestre de 2025.
Lucro ajustado da Hapvida recua mesmo com alta da receita
A receita líquida alcançou R$ 7,97 bilhões entre abril e junho, avanço anual de 3,9%. A linha de planos médicos respondeu por R$ 7,79 bilhões, alta de 3,6%, enquanto os serviços médico-hospitalares cresceram 11,7%, para R$ 242,5 milhões, segundo os números reproduzidos por InfoMoney, Reuters e SpaceMoney.
O crescimento de faturamento, no entanto, não se converteu em melhora equivalente da rentabilidade. O Ebitda ajustado — indicador de resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização — caiu 44,3%, de R$ 905,4 milhões para R$ 504,4 milhões.
Com isso, a margem Ebitda ajustada passou de 11,8% no segundo trimestre de 2025 para 6,3% neste ano. A margem mostra quanto do faturamento permanece como resultado operacional por esse critério; por isso, sua redução indica que custos e despesas consumiram uma parcela maior da receita.
Os valores ajustados são medidas gerenciais apresentadas pelas companhias para facilitar comparações, mas não substituem o lucro ou prejuízo contábil. A leitura do balanço exige observar os dois conjuntos, além do fluxo de caixa e da dívida.
Custos assistenciais e sinistralidade pressionam o balanço
A sinistralidade caixa chegou a 75,2%, aumento de 1,3 ponto percentual na comparação anual e de 3 pontos frente ao primeiro trimestre de 2026. Esse indicador relaciona despesas médicas e hospitalares à receita dos planos: quanto maior, maior a parte do dinheiro recebido que foi usada para pagar a assistência.
As contas médicas caixa totalizaram aproximadamente R$ 6 bilhões, alta de 5,7% em um ano. Os custos assistenciais consolidados avançaram 2,9%, para R$ 6,28 bilhões. A empresa também registrou aumento de despesas administrativas e comerciais, incluindo contingências cíveis, provisões para perdas de crédito e comissões.
A base de planos de saúde encerrou junho com 8,67 milhões de beneficiários, após redução líquida de 16 mil vidas no trimestre. A companhia associou parte do movimento à revisão de contratos menos rentáveis e de clientes inadimplentes.
No segmento odontológico, a direção foi oposta: a base chegou a 7,29 milhões de beneficiários, com adição líquida de 103 mil no período. Essa expansão ajuda a diversificar a carteira, mas tem peso econômico diferente do negócio de assistência médica.
Dívida cresce e mercado acompanha plano de eficiência
A dívida líquida atingiu R$ 5,4 bilhões no fim de junho, aumento de 34,4% sobre um ano antes e de 4,6% frente ao primeiro trimestre. A alavancagem calculada pela relação entre dívida líquida e Ebitda dos últimos 12 meses subiu de 0,95 vez para 1,61 vez.
A posição de caixa e aplicações financeiras era de R$ 8,05 bilhões, recuo anual de 18,2%. A Hapvida informou também R$ 5,33 bilhões de caixa livre e superávit de capital regulatório nas operadoras do grupo, elementos importantes para avaliar liquidez e cumprimento das exigências do setor.
A administração apontou uma reestruturação operacional voltada a eficiência, gestão da rede própria, custos assistenciais e geração de caixa. A efetividade dessas medidas só poderá ser verificada nos próximos balanços; projeções da empresa não constituem garantia de resultado futuro.
Para beneficiários de planos, o balanço não altera sozinho contratos, rede de atendimento ou cobertura. Mudanças desse tipo dependem de comunicação formal e das regras da Agência Nacional de Saúde Suplementar. Para investidores, os números devem ser analisados com as demonstrações completas e os riscos da companhia, sem transformar um trimestre isolado em recomendação de compra ou venda.
A editoria de Economia do Folha 24 Horas destaca que a comparação central é entre receita ainda crescente e rentabilidade em forte retração. Os próximos relatórios mostrarão se o controle de custos e a reorganização conseguem recuperar margem, reduzir alavancagem e sustentar a geração de caixa.
